界面新闻记者 | 曾令俊

银行基金代销的“费率战”再度升级。继国有大行、股份制银行将基金代销费率降至1折后。近日，部分中小银行加入让利阵营，将该费率压低至0.1折。

“这本质是牺牲短期利润换客户和流量，根本目的在于激活线上渠道。”某农商行财富管理部负责人对界面新闻记者说，“我们的手机银行月活早已被互联网平台碾压，再不自救的话，客户恐怕连登录密码都要忘记了。”

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对界面新闻记者分析说，在净息差较低并且有下行压力的情况下，中小银行积极拓展中收以稳定收益，代理销售基金是其中一个方式。中小银行面临外部互联网渠道和银行渠道内部的双重挤压市场份额萎缩，在基金产品筛选和投顾服务能力上存在明显短板难以通过服务质量竞争，因此选择降低费率吸引投资者。

价格低至0.1折

当国有大行和股份制银行普遍维持1折费率时，部分中小银行直接将折扣砍去九成，以“地板价”杀入战场。

8月4日，深圳农商行发布公告称，自8月5日起，投资者通过该行手机银行APP申购指定的9只开放式基金（前端模式），可享申购手续费0.1折优惠，涵盖定期定额投资业务。该行特别提示，优惠仅适用于正常申购期的指定基金，不包括后端收费、固定金额收费及募集期基金的认购费率。

今年2月，常熟农商行就已推出类似政策，对手机银行渠道的120余只基金申购（含定投）实行0.1折优惠，活动持续至年末。

中小银行的“0.1折”并非无差别让利。界面新闻注意到，深圳农商行精选的基金中，大部分为债券类产品；常熟农商行120余只优惠基金中，固收类占比超七成。这种设计既控制风险敞口，又契合一些客群普遍保守的风险偏好。

某股份制银行财富管理总监对界面新闻记者说，大行1折费率已是盈亏平衡点，中小行打0.1折意味着什么显而易见，“但如果不在价格上制造噱头，它们连被客户看见的机会都没有。”

娄飞鹏表示，短期来看，在渠道、品牌劣势下，降价是获取市场份额的最直接手段，但费率战有可能引发监管关注，长期不可持续。未来基金代销领域的核心竞争力可选方向包括，针对不同客群需求定制服务，加强投资者教育改善持有体验，利用大数据精准营销等。

但目前1折仍是行业主流最低优惠，0.1折超低价多限于中小银行的特定产品和渠道。招商银行是首家将代销基金费率降至1折的银行。2024年7月，招商银行宣布代销公募基金将全面实施买入费率1折起，其范围囊括线上线下全渠道、基金品种全品类和认申购等费率类型。此后，越来越多的银行将基金代销费率优惠定格在了“1折起”。

竞争压力加大

银行降费背后是竞争压力加大。依托网点布局与客户资源的天然优势，银行长期以来都是基金代销的主力军。但互联网渠道的强势崛起让银行系代销持续承压，以腾讯理财通、蚂蚁基金为代表的平台，凭借流量与技术优势正在挤压银行市场空间。

“大型银行凭借着深厚的客户基础、强大的品牌影响力以及广泛的渠道网络，在基金代销业务上占据着绝对的优势地位。与此同时，互联网金融平台也凭借便捷的操作、丰富的产品选择以及极具吸引力的低费率，迅速抢占了大量年轻客户群体。中小银行夹在这两者之间，客户不断流失，业务规模增长受限。”华南某股份制银行客户经理对界面新闻记者说。

从最近一期披露的2024 年下半年度基金销售机构公募基金销售保有规模数据来看，蚂蚁基金非货币基金保有规模达1.45万亿元，远超招行9504亿元的银行系峰值。

从银行渠道来看，招商银行以9504亿元的非货币市场基金保有规模位居银行系第一，兴业银行、工商银行、中国银行、建设银行分别以4689亿元、4687亿元、4024亿元、3459亿元的规模位列其后。

“互联网平台通过海量用户摊薄获客成本，用智能推荐精准捕获年轻客群，对银行形成代际替代威胁。“上述股份制银行财富管理总监对界面新闻记者说。

上述农商行财富管理部负责人对界面新闻记者表示，“首先，当下净息差持续承压，许多中小银行面临着巨大的盈利压力，基金代销业务是中间业务的重要组成部分。其次，中小银行也有阶段性获客的考量，通过这种超低费率优惠活动，能够快速吸引一批对费率敏感的客户。再者，公募基金费率改革的持续深入，也在一定程度上促使基金公司将部分盈利压力传导至渠道端，中小银行顺势而为降低费率。”

娄飞鹏对界面新闻记者说，中小银行在基金代销领域面临多方竞争压力，如第三方销售机构市场份额快速攀升头部效应明显，难以像头部机构那样获得独家代销或定制产品，需同时应对大行下沉客户维护成本高企，监管趋严下中小银行在人员配备、资质管理等方面问题更易暴露。